समझौता - विदेशी मुद्रा बाजार - व्यवहार

पाठ 1 - मुद्रा जोड़े और विदेशी मुद्रा बाजार मूल्य निर्धारण व्यवहार Updated: April 26, 2016 at 7:27 AM मुद्राएं जोड़े में आती हैं, जैसे यूरो बनाम यू.एस. डॉलर या EURUSD। यह आपको आश्चर्यचकित कर सकता है, लेकिन स्टॉक के साथ मुद्राओं का कोई आंतरिक महत्व नहीं है उनका मूल्य एक दूसरे के सापेक्ष है और संबंधित देशों की अर्थव्यवस्थाएं जो उनके पीछे खड़े हैं। सूचीबद्ध पहली मुद्रा हमेशा आधार मुद्रा के रूप में जाना जाता है, और दूसरा, काउंटर मुद्रा के रूप में। 1.3000 का उद्धरण मतलब होगा कि एक यूरो 1.30 डॉलर खरीद सकता है। अगर दर बढ़ जाती है, तो यूरो को मजबूत करना कहा जाता है। विदेशी मुद्रा बाजार दो प्रकार के होते हैं जिनमें ट्रेंडिंग या लेकर होती है एक ट्रेन्डिंग मार्केट एक है जहां कीमतें एक ही दिशा में बढ़ रही हैं, या तो ऊपर या नीचे, लेकिन बग़ल में नहीं ए रंगिंग मार्केट एक ऐसा बाजार है जहां मूल्य उच्च मूल्य और कम कीमत के बीच आगे बढ़ रहा है। यह आमतौर पर सीमाबद्ध, तड़का हुआ, किनारे या फ्लैट बाजार के रूप में संदर्भित है। नीचे दिए गए चार्ट दोनों प्रकारों को दिखाते हैं: ध्यान दें कि मूल्य निर्धारण हमेशा एक जिग-जग में चलता है, लगभग लहर-समान, फैशन, एक सीधी रेखा नहीं है ये कंपन हैं जो व्यापारिक लाभ के लिए अवसर प्रदान करते हैं। यहां दिखाए गए मूल्य दैनिक आधार पर हैं, लेकिन समय सीमा को समायोजित किया जा सकता है। इस दो साल की अवधि में, छः अवधि के साथ नौ ट्रेंडिंग आंदोलनों थीं, लेकिन समय सीमा लगभग 70 समय पर थी। रुझान कभी-कभार नहीं होते हैं, लेकिन जब ऐसा होता है, तो अनुकूल लाभ से अधिक के लिए आपका अवसर बहुत अधिक है। जोखिम वक्तव्य: मार्जिन पर ट्रेडिंग फॉरेन एक्सचेंज जोखिम का उच्च स्तर रखता है और सभी निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। संभावना यह है कि आप अपनी प्रारंभिक जमा से अधिक खो सकते हैं लीवरेज का उच्च स्तर आपके और साथ ही आपके लिए काम कर सकता है। निवेशक व्यवहार को समझना जब पैसा और निवेश की बात आती है, तो हमेशा तर्कसंगत नहीं होता क्योंकि हमें लगता है कि हम यही हैं - यही वजह है कि अध्ययन के पूरे क्षेत्र में हमारे कभी-कभी बताते हैं - अजीब सा व्यवहार। एक निवेशक के रूप में, सिद्धांत में इनसाइट में फिट होने और व्यवहारिक वित्त के निष्कर्षों से आप इस प्रश्न का उत्तर देने में सहायता कर सकते हैं। व्यवहारिक वित्त: तर्कसंगतता धारणा पर सवाल करना बहुत आर्थिक सिद्धांत इस विश्वास पर आधारित है कि व्यक्ति तर्कसंगत तरीके से व्यवहार करते हैं और सभी मौजूदा जानकारी निवेश प्रक्रिया में अंतर्निहित होती हैं। यह धारणा कुशल बाजार परिकल्पना की जड़ है (व्यवहारिक वित्त पर अधिक पढ़ने के लिए, कुशल मार्केट की पूर्वजों के माध्यम से कार्य करना देखें)। लेकिन इस धारणा पर सवाल उठाते हुए शोधकर्ताओं ने इस सबूत का खुलासा किया है कि तर्कसंगत व्यवहार हमेशा प्रचलित नहीं होता क्योंकि हम विश्वास कर सकते हैं। व्यवहारिक वित्त समझने और समझाने की कोशिश करता है कि मानव भावनाओं ने निर्णय लेने की प्रक्रिया में निवेशकों को कैसे प्रभावित किया है। वे जो मिल चुके हैं, उनके बारे में आपको आश्चर्य होगा। 2001 में, दलाबार, एक वित्तीय सेवा अनुसंधान फर्म ने निवेशक व्यवहार के क्वांटिटेटिव विश्लेषण का एक अध्ययन जारी किया, जिसमें निष्कर्ष निकाला गया कि औसत निवेशक मार्केट-इंडेक्स रिटर्न पाने में विफल रहते हैं यह पाया गया कि 17-वर्ष की अवधि में दिसंबर 2000 में, SampP 500 प्रति वर्ष 16.29 औसत लौटा था, जबकि ठेठ इक्विटी निवेशक ने इसी अवधि के लिए केवल 5.32 प्राप्त किया था - एक चौंकाने 9 अंतर यह भी पाया गया कि इसी अवधि में, औसत तय-आय वाले निवेशक ने प्रति वर्ष केवल 6.08 रिटर्न अर्जित किया, जबकि दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड इंडेक्स का कमान 11.83 था। उसी प्रकाशन के अपने 2015 संस्करण में, दल्बार ने फिर से यह निष्कर्ष निकाला कि औसत निवेशकों को मार्केट-इंडेक्स रिटर्न प्राप्त करने में विफल यह पाया गया कि औसत इक्विटी म्युचुअल फंड निवेशक ने SampP 500 को 8.1 9 के विस्तृत अंतर से कम प्रदर्शन किया। व्यापक इक्विटी म्यूचुअल फंड निवेशकों की वापसी के मुकाबले व्यापक बाजार में वापसी दोगुने से अधिक थी। (13.6 9 बनाम 5.50) बॉन्ड मार्केट के तहत 4.18 पर प्रदर्शन के तहत औसत फिक्स्ड इनकम म्यूचुअल फंड निवेशक भी। ऐसा क्यों होता है संभव स्पष्टीकरण के असंख्य हैं औचित्य का डरावना सिद्धांत अफसोस या बस अफसोस, सिद्धांत भावनात्मक प्रतिक्रिया लोगों से निपटने के अनुभव के बाद वे महसूस में न्याय में एक त्रुटि बना दिया अनुभव। एक शेयर बेचने की संभावना का सामना करना पड़ता है, निवेशक कीमत पर भावनात्मक रूप से प्रभावित होते हैं जिस पर उन्होंने स्टॉक खरीदा था। इसलिए, वे इसे खराब निवेश करने के साथ-साथ हानि की रिपोर्ट करने की शर्मिंदगी से बचने का एक तरीका के रूप में इसे बेचने से बचें। हम सभी गलत होने से नफरत करते हैं, न कि हम शेयरों को बेचने पर विचार करने वाले निवेशकों को खुद से पूछना चाहिए कि क्या एक ही खरीद को दोहराने का क्या परिणाम है, अगर यह सुरक्षा पहले ही नष्ट हो गई है और मैं इसे फिर से निवेश करूँगा यदि जवाब नहीं है, अन्यथा बेचने का समय, परिणाम खोने वाला स्टॉक खरीदने पर अफसोस होता है और जब यह स्पष्ट हो जाता है कि एक खराब निवेश का फैसला किया गया था, तब बिक्री नहीं करने का अफसोस होता है - और एक दुष्चक्र उत्पन्न होती है जहां अफसोस से बचने के कारण अधिक अफसोस होता है। रिग्रीफ थियरी भी निवेशकों के लिए सच हो सकती है जब उन्हें पता चलता है कि वे केवल स्टॉक खरीदने पर विचार कर रहे थे, जो मूल्य में बढ़ोतरी हुई है। कुछ निवेशक परंपरागत ज्ञान का पालन करके और हर किसी के द्वारा खरीदा जा रहा स्टॉक खरीदते हुए, दूसरे के साथ अपने फैसले को तर्कसंगत बनाने के लिए इस अफसोस को महसूस करने की संभावना से बचते हैं। अजीब तरह से, बहुत से लोग एक लोकप्रिय शेयर पर पैसा खोने के बारे में बहुत कम शर्मिंदा महसूस करते हैं जो आधा दुनिया अज्ञात या अलोकप्रिय स्टॉक पर खोने की तुलना में मालिक है। मानसिक लेखा मानव विशेष अवयवों को मानसिक डिब्बों में रखने की प्रवृत्ति है, और इन डिब्बों के बीच का अंतर कभी-कभी घटनाओं से ज्यादा हमारे व्यवहार को प्रभावित करता है कहते हैं, उदाहरण के लिए, आप स्थानीय थिएटर में एक शो पकड़ने का लक्ष्य रखते हैं और टिकट प्रत्येक 20 हैं। जब आप वहां पहुंचते हैं तो आपको पता चलता है कि आप 20 बिल खो चुके हैं। क्या आप शो के लिए 20 टिकट खरीदते हैं, फिर भी व्यवहार वित्त ने पाया है कि इस स्थिति में लगभग 88 लोग ऐसा करेंगे। अब, कहें कि आप 20 टिकट के लिए अग्रिम भुगतान किया है। जब आप दरवाजे पर आते हैं, तो आप महसूस करते हैं कि आपका टिकट घर पर है क्या आप 20 का भुगतान दूसरे को खरीदने के लिए होगा केवल उत्तरदाताओं के 40 केवल एक और खरीदेंगे ध्यान दें, हालांकि, दोनों स्थितियों में आप 40 साल का हो: भिन्न परिदृश्य, एक ही राशि, अलग-अलग मानसिक डिब्बों सुंदर मूर्ख, हू मानसिक लेखा का एक निवेश उदाहरण सबसे अच्छा एक निवेश बेचने के लिए झिझक से सचित्र है, जो एक बार राक्षसी लाभ था और अब एक मामूली लाभ है आर्थिक उछाल और बैल बाजार के दौरान लोग स्वस्थ होने के आदी हो जाते हैं, यद्यपि पेपर। लाभ। जब बाजार में सुधार निवेशकों को नेट वर्थ में गिरा देता है वे छोटे लाभ मार्जिन पर बेचने में अधिक संकोच करते हैं वे एक बार वे लाभ के लिए मानसिक डिब्बों बनाते हैं, जिससे उन्हें लाभदायक अवधि की वापसी के लिए प्रतीक्षा करनी पड़ती है। प्रॉस्पेक्ट लॉस-एवरियन थ्योरी यह जानने के लिए न्यूरोसर्जन से नहीं ले जाता है कि लोग अनिश्चित एक निश्चित निवेश वापसी को पसंद करते हैं - हम किसी भी अतिरिक्त जोखिम को लेने के लिए भुगतान करना चाहते हैं। बहुत उचित है Thats यहाँ अजीब हिस्सा है संभावना सिद्धांत से पता चलता है कि लोग नुकसान की तुलना में लाभ की ओर एक अलग डिग्री भावना व्यक्त करते हैं। व्यक्तियों को समान लाभों से खुश होने की तुलना में संभावित नुकसान से अधिक जोर दिया जाता है। एक निवेश सलाहकार जरूरी क्लाइंट पोर्टफोलियो में 500,000 लाभ बताते हैं, जब जरूरी है कि अपने ग्राहक से कॉल के साथ बाढ़ आ जाए। लेकिन, आप यह शर्त लगा सकते हैं कि जब फोन 500,000 नुकसान होगा, तो यह एक समानता के मुकाबले ज्यादा नुकसान होता है - जब यह हमारी जेब में गहरी हो जाती है, तो पैसे का मूल्य बदलता है प्रॉस्पेक्ट सिद्धांत यह भी बताता है कि शेयरों को खोने पर निवेशक क्यों पकड़ लेते हैं: लोगों को अक्सर लाभ का एहसास करने के लिए नुकसान से बचने के लिए अधिक जोखिम लेते हैं। इस कारण से, निवेशक स्वेच्छा से एक जोखिम भरा शेयर की स्थिति में रहते हैं, उम्मीद करते हैं कि कीमत वापस उछाल जाएगी। हारने वाली लकीर पर जुआरी एक समान शैली में व्यवहार करेंगे, जो पहले से खो गए हैं, को भुनाने के लिए बोली में दांव दोहराएंगे। इसलिए, जो जोखिम हम लेते हैं उसके लिए वापसी की हमारी तर्कसंगत इच्छा के बावजूद, हम उस मूल्य की कीमत मानते हैं जो कीमत सामान्य रूप से इसके लिए भुगतान करने के लिए तैयार होने से अधिक है। हानि-प्रतिकूल सिद्धांत एक और कारण बताता है कि निवेशक अपने हारे हुए धारकों को बेच सकते हैं और अपने विजेताओं को बेच सकते हैं: उनका मानना ​​है कि आज के हारे हुए लोगों को जल्द ही आज के विजेताओं के मुकाबले फायदा मिलेगा। निवेशक अक्सर शेयरों या फंडों में निवेश करके बाजार की कार्रवाई का पीछा करने की गलती करते हैं जो सबसे ज्यादा ध्यान देते हैं। शोध से पता चलता है कि धन उच्च प्रदर्शन म्युचुअल फंड में अधिक धनराशि से अधिक धनराशि से गुज़रता है, जो धन के प्रदर्शन से कम होता है। बेहतर या नई जानकारी के अभाव में, निवेशक अक्सर मानते हैं कि बाजार मूल्य सही कीमत है लोग हाल के बाजार के विचारों, रायओं और घटनाओं में बहुत अधिक विश्वास रखते हैं, और ऐतिहासिक, दीर्घकालिक औसत और संभावनाओं से भिन्न हाल के रुझानों का गलती से एक्सट्रपलेशन करते हैं। बैल बाजार में, निवेश निर्णय अक्सर कीमत एंकर से प्रभावित होते हैं। जो कि कीमतें हालिया कीमतों के निकट होने के कारण महत्वपूर्ण मानी जाती हैं इससे निवेशकों के फैसले में अतीत के अधिक दूर के रिटर्न को अप्रासंगिक बना देता है ओवर-अंडर-रिटेक्टिंग मार्केट ऊपर चढ़ते समय निवेशक आशावादी होते हैं, यह मानते हुए ऐसा करना जारी रहेगा। इसके विपरीत, मंदी के दौरान निवेशक बेहद निराशावादी होते हैं। ऐतिहासिक आंकड़ों को नजरअंदाज करते हुए एंकरिंग या हाल के घटनाओं पर बहुत ज्यादा महत्व रखने का एक परिणाम बाजार की घटनाओं की अधिक या कम प्रतिक्रिया है जिससे कीमतों में बुरी खबरों पर बहुत अधिक गिरावट आती है और अच्छी खबरों पर बढ़ रहे हैं। आशावाद के चरम पर, निवेशक लालच स्टॉक अपने आंतरिक मूल्यों से परे चलाता है शून्य आय के साथ स्टॉक में निवेश करने के लिए यह एक तर्कसंगत निर्णय कब हुआ और इस प्रकार एक अनंत मूल्य-टू-कमाई अनुपात (डॉटकॉम युग, लगभग 2000 वर्ष लगता है) बाजार की घटनाओं के अति या उससे कम प्रतिक्रियाओं के चरम मामलों में बाजार में घबराहट पैदा हो सकती है और क्रैश (इस विषय पर अधिक पढ़ने के लिए, द ग्रेटेस्ट मार्केट क्रैश देखें।) अति आत्मविश्वास लोग आम तौर पर अपनी क्षमताओं में औसत से ऊपर के रूप में खुद को रेट करते हैं। वे अपने ज्ञान की सटीकता और अन्य के सापेक्ष अपने ज्ञान को भी अधिक महत्व देते हैं। कई निवेशकों का मानना ​​है कि वे लगातार बाजार का समय निकाल सकते हैं। लेकिन वास्तव में इन सबूतों की एक भारी संख्या में अन्यथा साबित होता है। अधिक से अधिक व्यापार में अति आत्मविश्वास का परिणाम है, व्यापारिक लागतों में मुनाफा कम हो रहा है काउंटरव्यूज़: अस्थायी व्यवहार एक विसंगति है जैसा कि हमने पहले उल्लेख किया है, व्यवहार वित्त सिद्धांत परंपरागत वित्त शिक्षाविदों के साथ सीधे संघर्ष करते हैं प्रत्येक शिविर निवेशकों के व्यवहार और उस व्यवहार के निहितार्थ को समझाने का प्रयास करता है। तो, जो सही है ये सिद्धांत जो सबसे अधिक स्पष्ट रूप से व्यवहारिक वित्त का विरोध करता है, वह कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) है, जो यूजीन फेमा (यूनिव। शिकागो) एंड केन फ्रेंच (एमआईटी) के साथ जुड़ा हुआ है। उनका सिद्धांत यह है कि बाजार की कीमतें कुशलतापूर्वक सभी उपलब्ध जानकारी को शामिल करती हैं, इस आधार पर निर्भर करती है कि निवेशक तर्कसंगत हैं। ईएमएच समर्थकों का तर्क है कि व्यवहार वित्त में निपटाए गए कार्यक्रमों की तरह ही लघु अवधि के विसंगतियां, या मौके के नतीजे हैं, और दीर्घ अवधि में इन विसंगतियों को बाजार की दक्षता में वापसी के साथ गायब हो जाता है। इस प्रकार, यह सुझाव देने के लिए पर्याप्त सबूत नहीं हो सकता है कि बाजार की दक्षता को छोड़ दिया जाना चाहिए क्योंकि अनुभवजन्य साक्ष्य से पता चलता है कि बाजार खुद को दीर्घकालिक पर सही कर देते हैं। अपनी किताब अंडेस्ट द गॉड्स: द रीमेकबल स्टोरी ऑफ रिस्क (1 99 6) में, पीटर बर्नस्टीन एक अच्छी बात बताते हैं कि बहस में क्या दांव पर है: हालांकि यह समझने में महत्वपूर्ण है कि बाजार में शास्त्रीय मॉडल के बारे में क्या सोचते हैं - हेडिंग के बहुत सारे सबूत, निवेशकों की व्यवहारिक वित्तीय अवधारणाओं का तर्कसंगत रूप से कार्रवाई करने के एक ही तरीके से अनुसरण करना है - लेकिन मैं नहीं जानता कि धन के प्रबंधन के लिए आप उस जानकारी के साथ क्या कर सकते हैं मैं किसी को भी इस बात से सहमत नहीं हूं कि वह लगातार पैसा कमा रहा है। निष्कर्ष व्यवहार वित्त निश्चित रूप से निवेश प्रणाली में अंतर्निहित कुछ दृष्टिकोण को दर्शाता है। व्यवहारकर्ता यह तर्क देंगे कि निवेशक अकथित रूप से व्यवहार करते हैं, अक्षम बाजारों और गलत प्रतिभूतियों का उत्पादन करते हैं - पैसा बनाने के अवसरों का उल्लेख नहीं करने के लिए। यह एक पल के लिए सच हो सकता है, लेकिन इन अक्षमताओं को लगातार उजागर करना एक चुनौती है। प्रश्न ये रहेंगे कि इन व्यवहारिक वित्त सिद्धांतों का इस्तेमाल आपके पैसे को प्रभावी ढंग से और आर्थिक रूप से प्रबंधित करने के लिए किया जा सकता है। (व्यवहारिक वित्त को पढ़ना जारी रखने के लिए, व्यवहारिक वित्त के लिए एक परिचय देखें।) उसने कहा, निवेशक अपने सबसे खराब दुश्मन हो सकते हैं बाजार का अनुमान लगाने की कोशिश कर रहा है कि लंबे समय तक बाजार बंद नहीं होता है। वास्तव में, यह अक्सर विचित्र, अपवित्र व्यवहार में उत्पन्न होता है, न कि आपके धन के दाग का उल्लेख करना। एक ऐसी रणनीति को लागू करना जो अच्छी तरह से सोचा और इसे चिपकाने से आपको इन आम निवेश गलतियों से बचने में मदद मिल सकती है।